RIZAP株価下落中。追加投資するか迷い中。

「結果にコミットする」でお馴染みのRIZAP。今年の夏ごろお試しで100株だけ買ってみましたが、すさまじい勢いで値下がりし続けています。笑 

流石に気になったのでIR情報など覗いてみました。決算資料を真に受けるなら、ナンピン(買い増し)しても良いのかなーって気になってきました。

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RIZAPの株価

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引用:RIZAPグループ(株)【2928】:株式/株価 - Yahoo!ファイナンス

ここ2年間の株価推移です。昨年の年末を境に右肩下がりを続けています。11月の決算説明会でとどめとばかりに400~500円台から半値の200円台に。1株776円の時に購入しましたが、現在229円。5万円くらい含み損が出ています。悲しい。

 

株価下落のトリガーは?

11月の株価下落のトリガーは営業利益の下方修正でしょうね。それも、230億円の黒字予測から、まさかの赤字への下方修正。結果にコミットできてなさすぎた。

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引用: 2019年3月期 第2四半期決算説明会資料

 

原因分析と方針

この赤字予測の理由が知りたかったので決算説明会の資料を読んでみましたが、かなり真っ当に自己分析しており方針も明確。個人的には好印象でした。

自分の理解の範囲でまとめると。

<課題>

・230億円の黒字の予定が、まさかの33億円の赤字予測

<原因分析>

・M&Aで手に入れた一部の企業の経営再建状態が芳しくない

⇒M&Aと経営再建で会社を大きくして行くつもりが、M&Aに夢中になっていて経営再建がちゃんと実行できていなかった。人的リソースが足りなくなったんでしょうね。

<対策>

・新規M&Aの凍結

・自己投資産業という自分たちの目指す姿と異なる企業は手放す(選択)

・赤字規模の大きい企業(問題児)の優先度を上げて経営再建へ注力(集中)

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引用: 2019年3月期 第2四半期決算説明会資料

至って真っ当な分析と方針だと思います。ただ、あくまで方針は方針。実行できるかが問題ですよね。もともと採算がよくなかったから買い叩けたんでしょうし。

 

・・・と思っていたらしっかりこんな資料もありました。過去のM&A企業と経営再建状況。大体の企業は2~3年で再建できているそうです。

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引用: 2019年3月期 第2四半期決算説明会資料

実績はあるみたい。何かノウハウでもあるんですかね。

 

まとめ

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RIZAP株価下落に伴って決算資料を読んでみました。株価下落の原因は、大幅な減益予測への修正。黒字から赤字に。どうもM&Aで上手くいってない所があるみたいですね。

ただし、現状分析はされており方針も納得感のある内容だったのでそんなに悪くない気がします。言うは易し、どこまでRIZAPが実践できるかわかりませんが個人的には安くなっている今、追加購入しても良いのかなと感じました。大きく買う勇気はありませんが。